在阅历三年深度调整后，方针盈利与结构性需求变革正构成合力，推进重卡职业逐渐复苏。方得网研判，叠加以旧换新的新政影响，国四车汰换需求加速开释，全年重卡职业销量或打破100万辆。
早在两年前，方得网便屡次预判，2025年重卡职业有望重回百万辆规划。2023年8月，本网曾发布一文指出，随同需求触底反弹，职业将步入新一轮景气周期，2025年销量或达百万辆。至2024年11月，本网再度发文，清晰职业已触底上升，2025-2026年有望重返百万辆水平。
商场走势印证这一判别。2025年，方针利好继续加码，重卡销量冲击百万辆确实定性增强。2024年7月，国家出台首轮重卡以旧换新方针，国三重卡作废置换成国六车最高补助11万元，置换新能源重卡最高补助14万元；在2025年3月方针晋级，将掩盖规模扩展至国四车型，这将有用加速国四重卡的汰换速度。
此外，燃气重卡也初次被归入补助规模，进一步扩大方针效应。2024年，燃气车浸透率因油气价差动摇出现“前高后低”特征，到2025年头气价继续低位运转（遍及低于4.5元/公斤），2月燃气重卡销量激增70%。现在，叠加方针补助支撑，2025年燃气重卡销量有望继续提高。
以旧换新方针扩容进一步提振职业决心，多家券商近期密布发布研报，共同看好2025年重卡销量打破百万辆。浙商证券剖析称，方针驱动更新需求开释叠加新增与出口稳增，2025-2026年重卡总销量估计达104万、118万辆，同比增加16.3%、13.6%。上海证券相同指出，国四车与燃气车归入补助将激起置换需求，全年销量打破百万辆几无悬念。
方针的加码不只提振商场决心，更直接撬动国四车汰换需求，为职业翻开巨大增量空间。
2024年以旧换新方针仅掩盖国三车，但由于其保有量低（44万辆，斗极数据2024年7月计算）、车辆老旧且多用于短途运输，实践拉动作用有限。据科瑞咨询测算，2024年作废更新的重卡仅约4万辆，这对重卡职业销量拉动较为有限。
到2025年，方针规模扩展至国四车后，商场潜力天壤之别——斗极多个方面数据显现，2024年末国四重卡保有量达76.4万辆。若汰换份额达25%、50%、75%，2025年销量将别离新增19.1万、26.7万、57.3万辆，成为推进职业增加的中心动力。
与此同时，叠加天然置换周期，重卡职业本年增加更具确定性。重卡规划寿数遍及为8-12年，而2017-2019年职业巅峰期年销量别离为112万辆、115万辆、117万辆，至2025年恰逢置换窗口，内生需求放量可期。
从职业周期看，重卡商场正步入上行通道。前史规则显现，职业周期约10年一轮回。中汽协多个方面数据显现，2016-2020年为重卡商场上一轮牛市（有4年销量均破100万辆），2021-2022年进入调整期，2023-2024年触底反弹。为此，2025年或敞开新一轮上升周期，重卡职业有望重回100万辆需求水平。
综上，在国四车汰换方针的强力驱动下，叠加天然置换周期的刚性需求与基建投资回暖的托底效应，重卡职业未来两至三年或迈入新一轮上行通道，2025年销量或打破百万辆大关。但是，宏观经济承压、运力结构性过剩及方针履行力度动摇，仍如达摩克利斯之剑悬于头顶。
重卡职业本年将出现出什么样的回暖节奏？方针盈利落潮后商场耐性又将怎么？方得网将继续调查。
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